羊毛脂是附着在羊毛上的一种分泌油脂，主要成分是甾醇类、脂肪醇类和三萜烯醇类与大约等量的脂肪酸所生成的酯，约占95%，还含有游离醇4%，并有少量的游离脂肪酸和烃类物质。白色或浅黄色至深棕色膏状半透明体，有臭味无水物的相对密度0.946。软化点38～44摄氏度。酸值<1.0mgKOH/g。皂化值为92～106mgKOH/g。碘值约18～36mgKOH/g。主要是高级醇类及酯类，工业品羊毛脂中酯含量约94%、游离醇4%、游离酸1%、烃1%。酯中非羟基酯约占60%，羟基酯约占40%（主要为α-羟基）。